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原副标题：日赚2.64亿！财务杠杆降幅50%：贵州茅台上半年坚挺“上位”｜要闻

文/胡汉民利

4月26日早间，贵州茅台正式发布2024年第三季报公布告，实现营运收入464.8亿，环比快速增长18.04%；归属上市公司股东的净利为240.7亿，环比快速增长15.73%，为年内销售收入15%的快速增长目标打下良好第二局。仅从净利上看，今年上半年，贵州茅台日赚2.64亿。

这是贵州茅台涨价后第一个季报公布。在此之前在2023年11月1日，贵州茅台宣布下调53%vol 贵州茅台酒（升空、四星）出厂产品价格，平均下调幅度约为20％，此次修正不牵涉产品的消费市场辅导产品价格。

本报记者关注到，今年上半年，贵州茅台财务杠杆达到11.4亿，对照今年同期7.57亿，降幅高达50.6%。实际上，贵州茅台财务杠杆激增态势自今年早已初显败象。

贵州茅台在此之前正式发布的半财务报表表明，2023年，贵州茅台财务杠杆达46.49亿，环比降幅40.96%，这一降幅刷新2018年以来新低。对财务杠杆发生变动原因，贵州茅台在财务报表中提到，主要是下期电视广告及消费市场开拓服务费减少。半财务报表表明，今年其电视广告及消费市场开拓服务费达36.4亿。

对今年上半年五粮液消费竞争，五粮液分析师蔡旭光对《光大先驱报》本报记者表示：从目前早已公布的一季报公布上看，贵州茅台、贵州茅台等颈部老酒，不论规模还是利润均维持着较低的增长速度，表明产业渗透率在不断向老酒看齐，而且整体老酒经营质量急剧进一步增强，但是也需要看到，企业库存量普遍出现快速增长，相关管理财务杠杆也急剧减少，表明金融行业修正周期性下，老酒也遭遇着一定走低，整个中国酒金融行业依然遭遇着高库存量、产品价格相差悬殊与预期转好等问题，具体若想维持高快速增长还有待检视。

撰稿：余军回到敬请期待，查阅更多

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