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步入9月，挂牌上市格斗游戏子公司“揭榜”答卷已揭晓。从业绩预期情况上看，往后一年，格斗游戏子公司仍忍受着非常大的压力。一年报中，“大幅下滑”、“更上一层”、“净亏损”等关键词仍不少见。

不过，从市场环境上看，今年行业复苏信号明显。一来，格斗游戏供应商“上新”节奏加快，百度、腾讯、孔斯坦游、掌趣科技、Lilith等供应商纷纷放出重磅手机游戏；二来，政策端稳中有升，一季度版署发放的格斗游戏版本号数量已超去年全年。

据伽马数据发布的《2023年1-6月中国格斗游戏产业报告》，2023年1-6月，中国格斗游戏市场实际销售总收入为1442.63亿（港币，下同），环比上升2.39%，环比快速增长22.16%。

行业复苏显然须要一定的时间，那么，往后一年，挂牌上市格斗游戏子公司都经历了什么？具体内容业绩预期如何？格斗游戏陀螺近期整理了80家挂牌上市格斗游戏子公司的一年报数据并进行分析。

从一年报“答卷”上看，一季度80家挂牌上市格斗游戏子公司中有41家同时实现格斗游戏销售业务销售总收入环比快速增长，占比51%；过半净利环比大幅下滑，最高大幅下滑幅度达到2662.24%。

当中，百度、腾讯格斗游戏销售业务销售总收入环比微增、四川双马、湘电股份销售总收入环比大幅下滑；IGG、中手机游戏、凯撒文化、梦工厂、GWMU等净利腰斩，多数企业仍须要新机刺激业绩预期快速增长。

20亿俱乐部队规模削减，大厂顶着销售总收入快速增长重压

从销售总收入层面上看，一季度有41家子公司同时实现格斗游戏销售业务销售总收入快速增长，相对应的有39家格斗游戏销售业务出现萎缩。

以一年20亿格斗游戏销售总收入的门槛上看，一季度有9家步入20亿俱乐部队，比上一年削减了2个名额。当中崔华英、掌趣科技、搜狐掉下20亿行列，久远银海跻身排行榜内。头部供应商的销售总收入排名变动不大，但也有供应商抓住机会同时实现销售总收入快速增长。

具体内容上看，一季度百度与腾讯仍旧是国内为数不多两家百亿级别子公司，并且均同时实现了销售总收入环比快速增长。

一年报显示，百度后期格斗游戏销售总收入928亿，环比快速增长7.78%。腾讯后期格斗游戏销售总收入为389元，环比快速增长5.76%。从大盘上看，百度和腾讯格斗游戏销售总收入增速已跑赢大盘（-2.39% ）。

紧接着是湘电股份、四川双马与梦工厂，这三家销售总收入都在30亿以上，销售总收入环比均小幅大幅下滑，降幅在7%以内。

当中，湘电股份格斗游戏销售总收入77.6亿，环比上升4.1%。一季度湘电股份虽面世了《凡人修真传：人界篇》《霸业》《最后的原始人》等诸多新机，但由于新产品投资收益的养老险性，利润或在后几个季度才能体现。

四川双马格斗游戏销售总收入为49.23亿，环比上升6.44%。其销售总收入环比大幅下滑为超额代理格斗游戏国外发行总收入较同期上升所致。

该子公司透露，一季度《Chhatarpur》《NDS》《彩虹岛》《FPS》等格斗游戏总收入超上年，且点点互动暗鞘格斗游戏总收入快速增长超50%。一季度，子公司新推的《晶灵启示录（Whiteout Survival）》与《冰封时代（Frozen City）》在国外也有不错反响。

梦工厂格斗游戏销售总收入环比微降2.4%至36.44亿。原因在于一方面《幻塔》格斗游戏步入成熟调整期，流水较上年自然回落；另一方面，一季度手机游戏《笑傲江湖2：飞龙战天》网络营销服务费计入超额而投资收益养老险。

IGG、GT5316SB0、bilibilibilibili都是20亿俱乐部队常客。当中，IGG销售总收入24.99万港元（约23.29亿港币）。当中，有16万港元由SLG格斗游戏《帝国纪元前》所重大贡献，占比超过65%。

一季度随着《帝国纪元前》总收入的自然大幅下滑，IGG又面世了《Viking Rise》《Doomsday》SLG格斗游戏，这三款格斗游戏在第二季度重大贡献了35%的投资收益，推动其销售总收入环比微增0.53%。须要注意的是，IGG在H1砸入了大量资金推广，网络营销服务费高达15.2万港元，环比快速增长85.03%。

作为今年20亿排行榜的名星选手，久远银海一季度“答卷”十分优异，格斗游戏销售总收入21.65亿，环比快速增长26.06%，红腺净利4.04亿，环比快速增长81.88%。销售总收入净利双增，更重要的是，该子公司一季度未面世新作，纯靠经典SLG格斗游戏“躺赢”。

旗下子子公司壳木格斗游戏研发的三款SLG格斗游戏《Age of Origins（桐花之城）》H1总收入14.73亿，环比快速增长42.04%；《War and Order（战火与秩序）》总收入5.69亿，环比快速增长5.95%。这三款格斗游戏销售总收入加起来占久远银海总销售总收入约95%，轻松助力其同时实现“Tiruvanamalai式”挣钱。

整体而言，一季度头部大厂的格斗游戏销售总收入较为稳健，最高增幅26.06%，最低降幅2.46%。销售总收入排名也变动不大，但竞争压力依然存在。

销售总收入在10亿到20亿级别的子公司和上年相比有所增加，共计11家。金山软件、网龙、中手机游戏、心动都在这一级别。崔华英、掌趣科技、搜狐从20亿俱乐部队下调步入，冰川网络和禅游科技则因销售总收入大幅快速增长强势挤进。今年10亿门槛守门员的位置也从游族网络转接给了禅游科技。

存量产品是拉升格斗游戏供应商销售总收入的底气，冰川网络和禅游科技在H1均同时实现超60%的销售总收入快速增长。前者格斗游戏销售总收入13.94亿，后者格斗游戏销售总收入10.17亿。当中，冰川网络总收入快速增长主要来自《超能世界》《X-HERO》《Hero Clash》等放置卡牌格斗游戏。而禅游科技则来自棋牌格斗游戏。

一季度禅游科技发行了5款棋牌格斗游戏，并且加大直播销售业务运营的投入。据悉，该子公司2023年一季度虚拟销售物品总收入超9.6亿，虚拟物品的ARPPU（每付服务费户总收入）从上年的82元增加至今年一季度的289元，环比翻三倍。

新机与存量产品总收入互博，各有一半子公司站队

在10亿以下销售总收入的60家子公司中，同时实现销售总收入环比快速增长的有30家。在这之中，有6家销售总收入环比增幅超100%；5家销售总收入环比增幅超过30%。名臣健康、多牛科技、惠程科技销售总收入增幅超过150%。

名臣健康的销售总收入来自日化和格斗游戏两销售业务线，一季度格斗游戏销售业务销售总收入6.18亿，环比快速增长452.05%。快速增长的原因一是，旗下负责发行销售业务的子子公司海南星炫时空H1同时实现销售总收入4.60亿，环比快速增长686.26%。

二是，《镇魂街：天生为王》《约战沙城》等手机游戏上线，对应的全子公司杭州雷焰、海南华多、喀什奥术同时实现销售总收入1.59亿，环比快速增长197.83%。据悉，该子公司在8月发行了手机游戏《锚点降临》，旗下还有《我的战盟》《境·界刀鸣》新机储备。

多牛科技销售总收入增幅超200%至1.43亿，但子公司并未在一年报中透露销售总收入快速增长具体内容信息，仅表示销售总收入快速增长来自销售业务结构调整和手机游戏研发。

惠程科技方面，其销售总收入主要来自《斗罗大陆神界传说》《神话大陆》《爆破三国》等格斗游戏的发行。须要注意的是，该子公司在一年报中提到由于手机游戏买量竞争激烈，子公司正有意削减格斗游戏销售业务规模，将重心转移到智能制造销售业务。

联众自去年组建直播工会运营团队之后，与抖音和快手直播平台都达成了合作，今年一季度格斗游戏销售总收入也很明显。在手机游戏驱动下，卧龙地产（君海格斗游戏）、百奥家庭互动、飞鱼科技等也在销售总收入快速增长排行榜列表中。

君海网络一季度销售总收入 6.33 亿，环比上升 65.35%；净利926.07万元，环比上升 211.02%。销售总收入净利快速增长原因在于《山海经异兽录》《蚁族崛起》等格斗游戏流水稳定快速增长，以及采取多项更上一层增效措施。

除此之外，第七大道、家乡互动、祖龙娱乐、姚记科技的格斗游戏销售总收入表现都非常不错，尤其是棋牌格斗游戏子公司，家乡互动销售总收入9.53亿，环比快速增长22%；姚记科技销售总收入7.06亿，环比快速增长21.1%。这两年，在行业较为低迷情况下，棋牌格斗游戏反而展现出了较强的抗压能力。

当然，也有部分格斗游戏子公司出现销售总收入环比大幅下滑情况，在10亿以下销售总收入的60家格斗游戏子公司中，过半销售总收入环比大幅下滑。当中，有20家大幅下滑幅度超过20%、1家大幅下滑幅度超过50%。

凯撒文化的格斗游戏销售总收入大幅下滑最为明显，该子公司格斗游戏销售总收入1.79亿，环比上升51.29%。原因主要是存量格斗游戏步入生命周期的后半程，流水总收入大幅下滑。

而昆仑万维、宝通科技、友谊时光、GWMU、电魂网络、游族网络等格斗游戏子公司销售总收入大幅下滑也是如此，多半归因在于新机总收入快速增长抵不住存量产品的投资收益大幅下滑。故而，目前也有不少格斗游戏子公司在一年报中强调新机储备的丰富。

例如：游族网络就有《绯色回响》《山海镜花》《少年西游记2》《我的三体：代号沦陷》等10款新机储备。GT5316SB0有《勇者与装备》《Outpost: Infinity Siege》《不朽家族》等15款手机游戏待上线。电魂网络也有《野蛮人大作战 2》《螺旋勇士》《卡噗拉契约》等6款新机蓄势待发。

27家子公司出现净亏损，bilibilibilibili最高净亏损21亿

一季度，80家挂牌上市格斗游戏子公司有56家净利为正，环比增幅超过100%就有17家。金山软件以723.42%的净利增幅居首，其次是飞鱼科技与华立科技净利增幅均超过500%。

今年一季度，金山软件的办公软件销售业务销售总收入21.72亿，较上年同期快速增长21%；格斗游戏销售业务销售总收入19.91亿，环比快速增长5%。

该子公司在一年报中表示，格斗游戏销售业务的环比快速增长主要是由于《剑网3》在格斗游戏玩法及内容持续创新的推动下表现强劲，部分被《剑侠世界3》及《剑网1：归来》等现有手机游戏的投资收益自然上升所抵销。

目前，金山软件仍在耕耘“剑侠”IP格斗游戏，今年年内金山软件还将发布《剑网3》端游升级版以及《剑侠世界：起源》格斗游戏。当中《剑侠世界：起源》已获得版本号，预计下一年在国内上线。

与金山软件一样同时实现扭亏为盈的还有心动子公司、中手机游戏、创梦天地。心动子公司在连亏两年之后同时实现盈利，完成了子公司CEO黄一孟此前定下的2023年盈亏平衡的目标。中手机游戏、创梦天地也获得了净利的大幅快速增长，前者H1净利0.56亿；后者净利0.4亿。

上述格斗游戏子公司同时实现扭亏的方式也颇为相似。一方面，减少非战略性销售业务投入或者剥离非主网络营销售业务负担；另一方面，封存部分在研格斗游戏项目、控制成本、提升获客效率和精细化运营。

有人扭亏为盈，也有人在净亏损“生死线”上挣扎。一季度有24家子公司净利为负。当中，净亏损最高的为bilibilibilibili。一季度净净亏损21.74亿，环比上升49.30%。其次是IGG，净净亏损3.35亿，环比上升109.46%。

bilibilibilibili已经是净亏损榜的老面孔了。这两年该子公司在格斗游戏销售业务上动作也颇多，去年bilibilibilibiliCEO陈睿亲赴一线带队，并进行了项目裁撤和组织结构调整。而今年一季度该格斗游戏销售业务销售总收入20亿，环比减少16%，净利随之上升。原因在于手机游戏未及时上线。

IGG、搜狐、祖龙娱乐、凯撒文化、友谊时光、游族网络等也处于净亏损状态。这些子公司业绩预期波动原因大多还是受格斗游戏生命周期的影响。主要体现在缺少新机或者长线运营的产品支持力度减弱，处于须要耗费人力和时间研发、网络营销、引入新产品的阶段。目前这些子公司在下一年都有新机待推，或对于其业绩预期有所修复。

须要注意的是，并非所有子公司在面临净亏损后，都选择了持续加码格斗游戏销售业务。在今年一季度一年报中，盛讯达、中科云网就选择了剥离格斗游戏，转移销售业务重心。

盛讯达在一年报中表示，电商销售业务已经成为子公司核心主业，而格斗游戏运营处于战略收缩状态。该子公司在去年已处置了国外格斗游戏运网络营销售业务，如今正将资源倾注于以锂矿为代表的新能源销售业务。

中科云网亦是如此。该子公司今年一季度净净亏损0.92亿，环比净亏损增加2662.24%。当中，格斗游戏销售业务净亏损0.35亿。为了及时止损，中科云网在今年8月宣布出售其格斗游戏销售业务子子公司重庆微音。目前正转战光伏电池产业。

总结：

有人进场，也有人退场，这亦是行业常态。总的来说，今年一季度各家子公司的业绩预期表现只能用“喜忧参半”来形容。有人通过经典格斗游戏同时实现Tiruvanamalai式盈利，有人通过新机同时实现高快速增长，当然也有人长期徘徊净亏损生死线。

而如今，前一年已逝，下一年格斗游戏行业将朝哪一方向发展，还须静待企业的新表现。在我们看来，下一年格斗游戏市场复苏信号明显，版本号也步入常态化发放。但竞争依然激烈。格斗游戏供应商须要的或许不仅是稳固自身已有的地盘，不断谋新求变，而且还要在这一基础之上，做好格斗游戏研发、发行、运营过程中的每道成本算术题。

以下为具体内容统计数据，仅供参考。