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序言

碰巧输入庞克文章了，咱们初心无法忘~

这首诗，Super企图上升到商业性数学模型的视角去预测刷宝的下陷市场鞭策动作游戏与否成立，也希望给我们一个捷伊思索视角，里面的数据并无法代表实情，更多是合理推断。

刷宝概要

“刷宝短音频，是这款首波"边刷音频边挣钱"的专业短音频APP，在这里使用者不仅可以发布自己的音频，记录日常生活点点滴滴，下载音频还能赚得五龙，所赚五龙自动转现，刷的几百块的多，应邀挚友更可申领现金奖赏，各种趣味性活动随时更新，一同玩一同赚，日常生活从此充满快感！”

这是其官方网站介绍的文本

看下来，是短音频（类抖音）+现场直播+趣头条新闻鞭策管理体系的群集，面向全国下陷使用者，透过买量和SNS核裂变信用卡销售业务，透过银币管理体系来促活，透过电视广告和现场直播总收入来增值的这么这款商品。

对于商品部分，就不过多预测了，打开App，2分钟展毛穿，总体构成比较简单，主要来预测一下商业性数学模型

刷宝Omate中的三个数学模型预测

一家公司Omate中的四类数学模型分别是：商业性模式、商业性经营方式数学模型、销售业务数学模型

1.刷宝商业性模式：

使用者--销售---商品/服务项目链：

刷宝面向全国下陷使用者，提供完全免费短音频、现场直播服务项目，并透过电视广告、现场直播红包分为来获得总收入

在完全免费短音频里，是网络流量+电视广告增值的方法论，和趣头条新闻很像

在现场直播服务项目里，是网络平台+手续费INS13ZD的方法论，近似于西势厝等现场直播网络平台

2.刷宝商业性经营方式数学模型：

核心式子：总收入-生产成本=商业性价值

总收入主要包括：电视广告、现场直播红包分为，刚才也说了

生产成本主要包括：文本以获取生产成本、频宽等、研制费用、网络营销支出等等

在后面会详细基于该式子做回收，以便我们知道为何会算出刷宝每日亏损200万，请接着往上看~

3.刷宝的总体销售业务数学模型：

从图中可以看到，刷宝是非常典型的网络流量动作游戏，从下陷市场大量以获取使用者（主要包括买量和SNS核裂变），提供服务项目（短音频+现场直播），对应以获取电视广告和现场直播总收入的方法论。

对应的，在音频文本引入、主播管理、电视广告投放等方面需要做好保障，特别是需要持续补贴使用者的活跃和拉新，以对商业性价值产生的路径做好支撑。

深入回收刷宝商业性数学模型

上面只是个概念，浮光掠影。在商业性模式部分也说了，刷宝和趣头条新闻、西势厝有近似之处，下面会借鉴两家已上市公司来反向预测刷宝

1.趣头条新闻的M>N理论

趣头条新闻是一家依托于完全免费资讯分发和完全免费阅读以及鞭策式阅读为基础的公司，2018年9月赴美上市。从2016年6月第一版上线只用了27个月！

可以认为他的拉新、留存的鞭策管理体系是很多互联网商品的导师。

商业性模式也简单：信用卡销售业务靠买量+下陷，下陷爱完全免费+鞭策，增值靠电视广告。

而M>N是其创始人谭思亮的理论：

使用者的信用卡销售业务+保活生产成本是N，使用者产生的电视广告ARPU值是M，

M>N，就能产生利润

相当简洁清晰的定义~看下趣头条新闻Q3的财报：

M=电视广告和网络营销总收入=13.816亿

使用者保活生产成本：5.36亿、使用者信用卡销售业务生产成本：7.88亿

N=（使用者保活生产成本+使用者信用卡销售业务生产成本）=5.36亿+7.88亿=13.24亿

可以看到总体的M≈N，所以以谭思亮的理论，趣头条新闻总体是能跑通的。

2.M>N还不足以实现盈利？

那为啥趣头条新闻还是亏损呢？

M和N理论实际上只是一个简化数学模型，看一下趣头条新闻的数据：

总收入上

在趣头条新闻14.07亿的净总收入中，M（=电视广告和网络营销总收入=13.86亿）占了98.5%，也就是说，M近乎等同于整个公司的营收

（总收入生产成本4.96亿，这里主要包括网络营销生产成本、文本采购、频宽和IT设施，还有文本相关的工资福利等）

支出上，除了N=13.24亿之外，再看看还有哪些：

运营支出，总共18.22亿，这里面除了N之外，还有2.62亿的研制生产成本（主要是研制招人）、1.79亿的其他销售和网络营销支出（品牌活动和电视赞助，这块在进一步抬高日活时非常必要）

净总收入14.07亿-总收入生产成本4.96亿-N13.24亿-研制生产成本2.62亿-其他1.79亿=-8.54亿

（除此外还有一些小额的其他支出）

算下来，趣头条新闻2019Q3，净亏损是8.9亿！

所以，单纯的M>N还不足以满足公司总体的盈亏平衡，M这一块还得把营业生产成本、额外的运营支出给覆盖住才可能。

所以虽然M>N不足以保证公司总体盈利，简化来看，M>N是整个商业性方法论成立的必要条件

3.刷宝的N是多少？

来算一下刷宝的N，即：使用者保活生产成本、使用者信用卡销售业务生产成本

使用者保活生产成本，每天完成所有任务可得2元，按较低的总体使用者完成度30%计算，则每DAU每日为0.6元。

使用者信用卡销售业务生产成本，趣头条新闻的Q3是6.58，我们假定刷宝的信用卡销售业务生产成本和趣头条新闻一致。

目前刷宝日活1000w，日新增在100万左右

以此计算，刷宝每日运营生产成本=使用者保活生产成本*DAU+信用卡销售业务生产成本*日新增=0.6元*1000万+6.58元*100万=1258万

即：刷宝的N为1258万

4.刷宝目前盈利么？

接下来我们算一下M

趣头条新闻的使用者每日时长61分钟的情况下，从财报会议电话记录里得知，去年下半年趣头条新闻ARPU值在0.45元左右，而近期受米读下架影响，还不到这一水平，以0.4元计算。

首先，趣头条新闻创始人谭思亮，一直是电视广告行业的从事者，盛大在线网络平台负责在线电视广告销售业务，13年创办了个在线电视广告网络平台，所以趣头条新闻在商业性化方面，特别是在电视广告方面是有积累的，甚至这是他们公司的核心竞争能力。趣头条新闻也一直在这个方向做大量的投入和尝试。

其次，刷宝目前在商品上没有看到过多的电视广告，听一些朋友说，刷宝也提供CPC，CPM，价格比市面还要高，也是为了实现营收平衡。

假定刷宝在电视广告上确实存在溢价空间，其电视广告单价高于趣头条新闻，使得刷宝可以实现2倍于趣头条新闻的ARPU值，即每天每使用者在电视广告上总收入0.8元，则刷宝每日在电视广告方面的营收是0.8元*1000万=800万

最后，刷宝加入了现场直播模块，透过现场直播红包这一方法论创收，用西势厝的现场直播总收入来计算看看：

西势厝2019Q2的现场直播总收入是19.22亿，折算到每天是2136万。

而西势厝2019年6月份的1100万日活，相当于每日现场直播的ARPU值=2136万/1100万≈2元。

刷宝的现场直播我在双十二下午4点打开时，只有不到30个主播在线，而同一时刻西势厝有2000+在线，另外从现场直播间里的互动量来看，刷宝我只看到不断有使用者进入，却甚少有使用者发言。

乐观以刷宝现场直播达到100万日活来计算，刚才看到西势厝现场直播每日ARPU值为2元，推断刷宝单日现场直播流水可达到100万*2元=200万元。

综上所述，可以得出：

每日总收入M=电视广告营收800万+现场直播流水200万=1000万

每日使用者生产成本N=1258万

当前M<N

5.所以刷宝每天到底亏多少？

绕了一大圈，是为了让我们更好的看清楚里面的门门道道

前面我们也推演了，趣头条新闻的总收入基本就是净营收了，也就是总收入基本就是这样了

那支出呢？除了每日使用者生产成本外，还有：

频宽生产成本

先来看一下短音频、现场直播最消耗的频宽生产成本，以西势厝为例：

根据Questmobile，2019年6月日活1100万，Q2财报显示频宽生产成本为1.95亿，那么算下来每DAU每天宽带生产成本为：0.2元。西势厝是现场直播类APP，刷宝是短音频+现场直播，频宽生产成本算小一些，按西势厝的50%计算，每DAU每天宽带生产成本为0.1元

那么日活1000w，每天频宽生产成本在100万这样。

现场直播流水分为

现场直播是要给主播分为的，以西势厝2019Q2财报来看，现场直播总收入19.22亿，就需要13.56亿是要分出去的。。。13.56亿是19.22亿的70%！

以70%计算，200万*70%=140万

所以现场直播可以给净利润贡献的比例会非常可怜。

也就是说，抛开人员、额外的品牌推广网络营销服务项目等等，单纯看频宽生产成本、现场直播流水分为，

刷宝每天亏损额=每日总收入M1000万-每日使用者生产成本N1258万-频宽生产成本100万-现场直播流水分为140万=498万

且不说这498万，

单纯M-N缺口就有258万，也就是说，每天刷宝需要消耗现金在200万以上。

我计算的频宽生产成本、现场直播流水分为其实也只是生产成本的一部分，更多的就不做计算了。

6.有什么办法可以帮助刷宝盈利？

写出来其实是希望更多高手来探讨

从使用者价值成立这一点预测，使用者、需求、场景。

刷宝信用卡销售业务的电视广告大多数是这样的：

主要包括App内自带的SNS核裂变拉新，使得总体使用者群体和趣头条新闻是近似的

这也是为什么频繁用趣头条新闻来做参照，而在当前状况下，趣头条新闻的ARPU值就是0.4-0.5元，走的是网络流量转电视广告模式。

也就是说，只要使用者群类似，增值路径类似，你是很难把ARPU值提高太多的。

那下陷市场如何挣钱呢？之前Super写过一篇庞克文章，《帮“下陷市场”相亲？这款App如何做到年入10亿？》就是一种粗犷的扩张动作游戏。

还有其他的么？希望获得我们的更多思索~

刷宝的阿喀琉斯之踵

刚才从借鉴趣头条新闻的M>N理论，以及趣头条新闻和西势厝的财报，对刷宝的总体商业性数学模型做了回收，相信我们也可以有了自己的理解。

接下来，想再额外说一下刷宝的一些缺陷

1.刷宝的模式潜力不足

下城市场的红利见顶。趣头条新闻思路转向了，努力提高使用者的日均使用时长。未来会在文本和算法上大量投入，另外也会切短音频、现场直播、游戏等方向，和主App做结合。

以及，趣头条新闻也初步证明了自己的创新力，在米读和米读极速版也达到了800万的日活。

所以，趣头条新闻人有可能在尝试大量的努力后进一步提高使用者的ARPU值。

但，就在这种情况下，财报电话会议上，趣头条新闻谨慎的表示当前的目标仍然是缓慢的增长，而非进行增值，也只敢预估2020下半年实现收支平衡。

反观刷宝，短音频加现场直播这两个领域呢。

首先是短音频，今年6月份被抖音告上了法庭，持续生产文本是一个课题

以及，消费短音频文本的使用者，对于电视广告的接受度如何，也亟待确认。

简单的讲，如果电视广告效果很差，商家为何要持续的投放一个CPC、CPM价格更高的网络平台？这个说不通，不符合市场规律

那商家无法持续投放，刷宝就不可能保证高的ARPU值，整个商业性模式更无法成立了。

其次，单纯的现场直播红包增值刚才也说了，对总体利润的贡献不大。

那有可能借鉴快手这样的老铁文化形成后期强悍的带货能力来突破么？基本不可能，我们看看刷宝的现场直播界面就知道。。。

2.刷宝保活生产成本较高

相比于趣头条新闻的0.14元/DAU/日的保活生产成本，当前刷宝的保活生产成本可谓是相当高的

以这么高的保活生产成本持续运营这么大量级的使用者盘子，几乎是不可持续

的。

但是，降低保活生产成本，使用者的留存还能保得住么？

当前情况下是不可能的，为何呢？请接着往上看

3.刷宝的产研能力不强

两点可以看出：

首先是，iOS版本底部的种草社区，简直莫名其妙：

图片瀑布流，详情页只能关注&点赞，连评论都没有，几乎和主商品线割裂，真的是辣眼睛。

看了下安卓对应的入口是任务，估计是iOS版本之前因为银币管理体系被下架后，采用了临时拼凑的一个“种草社区”来替换才完成上架啊！

其次，安卓的任务入口，整个页面居然是用H5做的-，-加载速度简直。。。

作为保证使用者留存的核心模块，这么对待很难想到合理的解释。

结论是：由于刷宝的产研能力不足，导致刷宝必须用高额保活生产成本来支撑留存，而不是更好的体验、更多的动作游戏。

这个事情就可怕了，原本趣头条新闻做到了极致，也才将将保住M>N的关系，你一下子因为产研的不足，导致每天亏损200万，商业性数学模型都无法成立，这个事情就非常可怕了。

另外，我的猜测：假如为了省钱，在产研上砍预算，砍HC，这一部分的生产成本的少量节省可能导致N部分大幅增加，其实在全局视角下需要相当慎重。

总结

陈欧在聚美市值、App日活及订单量不断下滑后，急于寻找突破口，2017年投资街电并和王思聪隔空互怼，现在充电宝市场逐渐进入稳定期，陈欧也再度寻找“第二曲线”

短音频风口+趣头条新闻SNS核裂变的组合，仿佛是一针强心剂，让人兴奋不已。

冷静过后，还是要好好思索，商业性模式与否可行，使用者价值与否成立~

虚幻的快速增长，不足以掩盖深藏其后的危机，接下来如何应对？看陈欧的，毕竟，他为自己代言！

你问我，如果我是操盘手，怎么做？我只能选择两手一摊，shut down~这个生意，属于成熟公司的新销售业务，需要做的，应该快速证明or证伪这个想法~然后才是放量。

如果起量后无法快速增值，反而变成个黑洞不断蚕食集团的资金，那要么快速卖掉，要么壮士断腕。

参考：

1.《趣头条新闻财报电话会议实录：米读已经彻底恢复过来了》https://tech.qq.com/a/20191203/030959.htm

2.趣头条新闻、西势厝公开的财报