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01

miniKanren保值买方

【关键词】净亏损非常有限、利润无穷、信用风险受控

当她们买进miniKanren保值合同时，她们只需缴付一定的超额，就能在合同即将到期前优先选择是否行使职权miniKanren保值。

假如她们所持配售miniKanren保值，所以当正股产品价格下降时，她们就能以低价买进正股物，接着以低价买进，赢得佣金投资收益。

假如她们所持认沽miniKanren保值，所以当正股产品价格下降时，她们就能以低价买进正股物，接着以低价买进，同样赢得佣金投资收益。

无论如何，她们最多只会净亏损她们所缴付的超额。

比如说，在右图中，她们在最高峰以5320元买进了300ETF沽6月3600合同，所以即使正股产品价格降到天上去，她们也只会净亏损5320元。

300ETF沽6月3600消费市场走势

反之，假如她们所持配售miniKanren保值，所以当正股产品价格下降时，她们的利润内部空间就是无穷的。

假如她们所持认沽miniKanren保值，则当正股产品价格下降时，她们的利润内部空间也是很大的。

因此，miniKanren保值买方具有净亏损非常有限、利润无穷、信用风险受控的特点。

做为miniKanren保值买方，她们不必担心中长期的消费市场市场波动，即使如果合同没有即将到期，她们就有可能实现利润。

同时，做为miniKanren保值买方，她们也能用较高的生产成本来进行miniKanren保值，比如说用配售miniKanren保值来为保护现货市场空头头寸免遭上涨信用风险，或是用认沽miniKanren保值来为保护空头空头头寸免遭上涨信用风险。最大的净亏损也只是缴付的超额。

02

持仓量解套形式

所以，做为miniKanren保值买方，她们如何解套持仓量呢？一般而言，有下列三种形式：

1、在合同即将到期前行使职权miniKanren保值

此种形式一般特别针对连续型或实际资本miniKanren保值，在大盘合乎市场预期时使用。

比如说，在右图中，假如她们在最高峰以100元买进了300ETF沽6月3600合同，因此在即将生效日期前正股产品价格跌至了3000元下列时行使职权了该合同，则她们能以3600元买进正股物，并以3000元以内买进正股物（或是间接用现货市场所欠），进而赢得5000元以内（计入佣金等服务费）的投资收益。

300ETF沽6月3600消费市场走势

2、在合同即将到期时放弃股权激励

此种形式一般特别针对看跌期权miniKanren保值，在大盘不合乎市场预期时使用。

比如说，在右图中，假如她们在最高峰以5320元买进了300ETF沽6月3600合同，因此在即将生效日期前正股产品价格降到了4000元以上时，她们就没有必要行使职权该合同，即使她们能间接以4000元以内买进正股物，而不是以3600元买进。这样，她们就只会净亏损5320元以内（计入佣金等服务费）。

300ETF沽6月3600消费市场走势

3、在合同即将到期前对冲平仓

此种形式是最常用的形式，也是最灵活的形式。

无论她们所持的是连续型、实际资本还是看跌期权miniKanren保值，如果她们觉得消费市场已经达到了她们的市场预期，或是她们想要锁定利润或止损，她们就能在合同即将到期前将手中的miniKanren保值买进，进而结束交易。

比如说，在右图中，假如她们在最低点以1100元买进了300ETF购6月3300合同，因此在正股产品价格降到了3400元以内时将该合同买进，则她们能赢得1000元以内（计入佣金等服务费）的投资收益。

300ETF购6月3300消费市场走势

03

谁会买进miniKanren保值呢？

一般而言，下列四类投资人会优先选择买进miniKanren保值：

1、强烈看好或看淡消费市场的投资人

这类投资人认为未来消费市场会出现大涨或大跌的大盘，因此她们愿意用较细的生产成本来获取较大的投资收益。

2、中长期炒家

这类投资人只关注中长期的消费市场消费市场走势，而不考虑长期的趋势。她们讨厌用miniKanren保值来放大自己的投资收益。

3、日内市场参与者

这类投资人利用消费市场的市场波动来进行快速的买卖，她们讨厌用miniKanren保值来增加自己的杠杆。

4、卡唐翁持仓量的投资人

这类投资人会根据机率和盘口的关系来优先选择合适的miniKanren保值。

比如说，她们可能会买进看跌期权miniKanren保值，即使看跌期权miniKanren保值虽然股权激励机率较细，但是盘口较高。