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十问十答，介绍格斗游戏子公司的“当今社会情况”。

近些年行业自然环境巨变是格斗游戏日报启动这一栏目的大背景，他们发现，即便是头部小厂也受影响出现了方向性的变动，业内对一些子公司的传统印象多数已经不契合事实了。十问十答会通过简单但关键性的重点项目文本，带大家切身感受当今社会的格斗游戏子公司。

本期他们的记录对象为动心子公司。

第一问 动心子公司当今社会赚钱能力如何？

2020年-2022年，动心子公司中奇拉扭亏为盈，在2021年增长幅度达8.64亿，2022年亏损有所减缩，到2023年H1扭亏为盈。

动心子公司的三大主网络营销售业务为格斗游戏和服务平台。计入营业成本上看，格斗游戏销售业务除了2021年表现欠佳，净收入率基本上保持稳定，且2023年预估变动不大；服务平台的利润率主要来自TapTap，自2020年起在持续加速增长，在2022年和2023年都有较高增速。

（研制、财务杠杆未排序在内）

值得注意的是，动心子公司在2022年半年报例会中提到了TapTap的财务杠杆占比大概为三分之一，因此这两年的统计数据他们可以更进一步提纯。2022年动心子公司的网络营销开支为9.23亿，排序下来TapTap销售业务约3亿，相关联计入网络营销费用后格斗游戏和服务平台三大销售业务的利润率分别为5.14亿和4.21亿。

如前所述上述统计数据与动心子公司总体规划，他们推论利润率加速增长潜力主要关注TapTap。

第二问 Tint近三年都在说什么？

Tint曾公开表示，往后三年是其工作最资金投入的阶段。

做为掌门人，Tint决定着动心子公司的迈向，因此，他们可以从Tint的对外发声来推论这家子公司往后一两年的最终目标以及未来迈向（基本上是在相关联年份的4月份表态）。

2020年，Tint确定了“研制和发售不独立权衡ROI，最终目标是拿出独家代理文本推动TapTap加速增长”的思路，相关联的变动是，动心子公司在研制方面的资金投入已经开始大幅提高；

2021年，Tint认为2020年的思路得到了校正，坚持把TapTap的使用者加速增长做为核心理念最终目标。这两年电脑演算法已经开始取代人工成为TapTap所推荐的核心理念，带来了统计数据上的更进一步加速增长；

2022年，Tint已经开始转变思路，首波细致校正商品确定性，重点项目权衡ROI，在自有资金的范围内满足产业发展需求。在TapTap方面提出了“在欧美取得成功”的最终目标。

2023年，Tint认为往后思路往后激进，把精力转为了销售业务加速增长与精细运营，例如玩者群体加速不断扩大影响了TapTap海外华人文化，已经开始根植在使用者与开发商服务上调优。

整体上看，在Tint的带领下，往后一两年动心子公司核心理念是围绕TapTap突破，具体措施包括：①发力暗鞘资金投入，做独家代理文本来不断扩大TapTap使用者数量；②用电脑演算法介绍使用者偏好文本，所推荐给玩者相关联的格斗游戏，从而提高TappTap使用者使用量；③把国外做为TapTap产业发展的一大机会，在出海潮的大大背景下找到新市场盘子。

2023年对此前的各种思路进行反思，TapTap从加速产业发展，转为健康产业发展为核心理念。

第三问 动心子公司当今社会有哪些产业发展总体规划？

如前所述2023年半年报例会，以及今年的TDW会议，他们总结如下：

1、关键性最终目标：子公司现金流转正。

2、TapTap计划：国内三季度商品和市场三大层面，提高对TapTap的资金投入，此外会有非常多老使用者激活思路；国外重点项目支持有特色的优质格斗游戏。

3、发售资金投入：格斗游戏发售以《向日葵之剑》做为三季度最重要的商品。上半年《火炬之光》《T3》是否继续资金投入，主要看格斗游戏是否还能保持收入生态。

4、研制思路：没有高资金投入的重点项目新立项，主要资金投入在已上线和快上线的格斗游戏商品上，人员方面三季度不会有明显的变动。

第四问 TapTap往后一两年表现如何？

统计数据上看，到2022年TapTap国内版的平均月活跃使用者对比2020年提高61%，2023年上半年因子公司思路调整出现下滑，但预计三季度会有恢复。AppGrowing统计数据显示，TapTap今年8月份已经开始明显加大买量投放力度，登顶了推广强度榜，且9月仍在保持。

国外版在2022年和2023年都有下滑，原因是动心子公司的思路调整到不主要关注MAU，而是社区氛围搭建，同时地区思路上在2022年从东南亚向欧美倾斜。；

结合前面的净收入率统计数据上看，虽然代价是子公司整体亏损，但TapTap在“过激思路”中确实实现了短期明显的加速增长，动心子公司也并没有在调整思路后将TapTap倒退后2020年前的运营思路。因此，他们认为变动的原因是动心子公司资金流难以支撑，而非错误资金投入。

第五问 TapTap商品后续会有哪些变动？

2023年动心整体降低对TapTap的加速增长预期，调整到增加对商品体验的关注调优，TDW上基本上讲述了后续TapTap的打算，他们简单进行梳理：

1、所推荐机制，编辑/商务合作来源定量而非加权；低质量格斗游戏降权并给出原因

2、保留甚至强化人工所推荐，计划留出一个固定的人工所推荐入口

3、尝试在抖音、头条和腾讯系流量池中找到TapTap的更多核心理念使用者

4、国际版最终目标聚焦社区氛围养成和使用者粘性提高，重点项目支持有特色优质格斗游戏

5、面向开发者的薪火计划不断扩大支持范围

第六问 动心子公司有哪些重点项目商品？

根据动心子公司2023年H1半年报，目前有20款网游和29款付费格斗游戏在运营中。

动心子公司透露目前收入贡献的前五款网络格斗游戏为《香肠派对》《仙境传说M》《火炬之光》《不休的乌拉拉》和《神仙道高清重制版》。付费格斗游戏方面。《泰拉瑞亚》《无尽旅图》《画中世界》《部落与弯刀》是被重点项目提及的格斗游戏。

再往前追溯，2022年半年报中提到收入贡献的前五大格斗游戏为《香肠派对》《仙境传说M》《不休的乌拉拉》《明日方舟》和《蓝颜清梦》。

2023年H1半年报中被重点项目提及的新品包括《火炬之光》《火力苏打》（T3）。

根据动心子公司的回应，两款商品虽然上线的第一个赛季成绩不错，但后续还需要观看新赛季的表现，动心会根据实际收入情况调整资金投入。

第七问 动心子公司有哪些储备商品？

动心子公司明确提及预计在今年上线的商品有思路战棋手游《向日葵之剑》（预计Q4国内上线，8月已在中国港澳台地区推出）、放置类手游《出发吧麦芬》（预计Q4或明年Q1上线）。

除了上述两款商品，动心子公司的储备商品还有《伊瑟·重启日》《动心小镇》，根据动心子公司的预期，《向日葵之剑》《伊瑟·重启日》《动心小镇》都有高预期。动心子公司虽然提及三季度还有立项计划，但在研制资金投入中的占比会比较小。

动心子公司提到《动心小镇》有大DAU的潜力，但目前没考虑新大DAU格斗游戏的立项。

第八问 动心怎么看AI的影响？

动心子公司称AI的能力目前有瓶颈，很容易短期高估价值、长期低估价值。动心子公司有AI商品在相关联做但未达预期，后续还会继续资金投入。

动心子公司认为小团队有可能借助AIGC做出有创意的格斗游戏，这对TapTap的产业发展是有利的。

第九问 对端游和小格斗游戏赛道有什么打算？

端游市场不会资金投入很多，更多是尝试。

动心子公司表示，小格斗游戏使用者与子公司的使用者群重合度相对不高，可能会做一些尝试，因为这个赛道加速产业发展可能会出现一些适应TapTap平台的商品，但资金投入也不会很高。

第十问 动心子公司的市值表现如何？

动心子公司近两年的总市值最低值为61.01亿港元，目前市值为66.59亿港元，今年三季度动心子公司总市值整体为持续下滑趋势，8月底上半年半年报子公司带来了小幅提高。

“十问十答”系列后续仍会关注重点项目变动子公司，如有感兴趣的子公司欢迎联系他们。