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上周四，美国发布的1月PCE物价成分股下跌0.6%，为2022年6月以来最大涨幅，美联储加息50个基点的风险正在上升，美国股市三大成分股应声大跌，美元成分股连创七周新高。

受上述消息影响，本周一A股总体表现疲软，量能继续维持缩量，全日成交金额7536亿，盘面领涨板块散乱且轮涨较快，总体而言，现期消费市场无明显路径，继续观望情绪较为浓厚。

有机构指出，现期大盘正步入难挣钱的束腰期。中信建投证券最新思路观点表示，政协会议临近，消费市场步入观察等待期，国外数据超预期带来紧缩压力；城投债、政治局势风险可能带来期性上升反气旋，春季大盘步入较难挣钱的束腰期。结构上重回经济基本面，产业布局一季报向好路径。 需要注意的是，上周消费市场也不乏积极信号，华泰证券首席思路分析师东北证券总结，经济基本面各方面，上周二手房消费市场已逐渐回升，消费总体复苏态势沿袭，且稳增长政策将稳步加码，正在推动displayed经济基本面回稳向上；资本金面各方面，现期内资已开始呈现快速流入迹象，例如2月杠杆资本金净买入额较1月明显冲高回落，数只股票型基金提前结束募集，积极变化显示先期公募基金基金有望快速进场。

2月将要收官，后市怎么走？ 中信证券认为，展望3月和二季度，经济快速恢复仍将稳步，政策预期仍会上修，国外流动性和政治局势反气旋迅速提前反映在定价中，先期边际影响开始减弱，预计政协会议前后增量资本金将逐步形成共识并集中进场，全面复原大盘的第二波可能将要开启。

下面具体内容上看今天的大盘TRAP。

【消费市场领涨板块回顾及解读】

本周一A股三大成分股集体高开，刘兆祥震荡冲高回落，沪指、创业板指曾短暂翻红，但随后各大成分股纷纷回落；尾盘涨幅不断扩大，截至收盘，沪少脉0.28%，深成少脉0.73%，创业板少脉0.79%。深两市合计成交金额7536.37亿，北向资本金实际净卖出19.19亿，已连续四个买卖日“减仓”。

盘面上，汽车、建材、基金公司、半导体股带头修正，旅游、酿酒、酒店餐饮、公共交通、煤炭、医药生物、石油化工、纺织服饰等股逆势下跌。

从次新股表现上看，本周一A股消费市场共1056只次新股下跌，3902只下跌，127只持平，挣钱效应差。

资本金动向上，申万一级行业中，基础石油化工、电力设备、医药生物本周一主力部队净流出居前，分别获净流出31.89亿、20.43亿、19.19亿。拉长时间上看，电子行业依旧稳坐“吸金”第一行业，近20日主力部队资本金累计净流出362.22亿。

【ETF全知道领涨板块半日】本周一重点聊聊基金公司和港股互联网这两个股的买卖和经济基本面情形。

【基金公司ETF（512000）】

上周随着大市回调，基金公司股受压修正，今天基金公司股沿袭上周四跌势，大阳线高开，全日弱势震荡，最后高开低走收涨超1%，中证丰泓证券公司成分股48只成份股下跌，仅1只红盘，股成交金额139.5亿，继续冲高回落回落。

热门ETF各方面，全屏跟踪基金公司股大盘的基金公司ETF（512000）大阳线高开最后收涨1.34%，日线两三连阴，且留下买卖缺口，全日成交金额5.09亿，小幅冲高回落。

虽然基金公司股大盘波段反复，但消费市场对于后市回升自信心颇足！短期下跌即补仓，可见资本金对于基金公司复原自信心仍然坚定。从基金公司ETF（512000）日前的资本金申购情形上看，上一个买卖日（2月24日），基金公司ETF（512000）单日获得资本金净申购1.57亿，场外资本金逆势产业布局基金公司股。本周一修正区间，基金公司ETF（512000）全日稳步折价买卖，尾盘随着涨幅不断扩大折价也进一步Cogl，按照经验折价高企一般单厢有场外资本金在盘中减仓！具体内容我们等晚上买卖所发布份额情形再做判断~

此前的2022年，基金公司ETF（512000）全年份额增长54.23亿份，为全消费市场11只同成分股ETF第一名， 颇受投资者青睐！

截至2月24日，基金公司ETF（512000）最新基金规模240亿，稳居顶流行业ETF行列；两融各方面，最新融资买入额1.14亿，最新融资余额达14.65亿，处于1月中以来的高位。

开源证券指出，全面注册制快速经济基本面反转，基金公司股扬帆起航！全面注册制是资本消费市场扩容的重要基础制度，先期发行、买卖、衍生品及长期资本金引入等配套政策均有望向好，基金公司各项业务均有望受益！

招商证券指出，随着消费市场自信心回升、经济复苏以及利好政策的出台，交投活跃度及风险偏好恢复有望驱动基金公司业绩和估值的双重复原。现期基金公司股估值仅1.39倍PB，处于历史5.64%分位数的底部，建议低位产业布局。

资料显示，基金公司ETF（512000）跟踪的中证丰泓证券公司成分股全屏囊括49只上市基金公司股，其中前5大权重占比达43%，前10大权重占比达58%，近6成仓位集中于十大龙头基金公司，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小基金公司的业绩高弹性，吸收了中小基金公司期性高爆发特点，是一只集中产业布局头部基金公司、同时兼顾中小基金公司的高效率投资工具。

二、【港股互联网ETF（513770）】

国外各方面，受美联储加息超预期干扰，港股继续走弱，截至收盘，恒生成分股跌0.33%，恒生科技成分股跌0.52%。互联网股涨少跌多，中证港股通互联网成分股收涨0.48%。

ETF各方面，港股互联网ETF（513770）刘兆祥高开后触底回升，短暂翻红后再度下行，截至发稿跌1.46%，日线两三连阴，全日成交金额2.68亿，换手率超37%。

值得注意的是，在港股震荡盘整的同时，南向资本金借机加大产业布局，截至目前，南向资本金本周一净流出60.49亿港元，为连续第5个买卖日净买入，合计买入逾163亿港元。互联网股也稳步获资本金加仓，港股互联网ETF（513770）最近16个买卖日连续吸金，累计达1.58亿，拉长时间看，年初以来，港股互联网ETF（513770）份额更是激增32.41%。

针对现期大盘，华泰证券认为，港股本轮回调或主因国外流动性收紧及风险偏好下行。1月份美国超预期的通胀数据修正了消费市场对联储加息终点临近的预期，美元、美债抬升对港股大盘造成压力，但目前国内经济复苏及平台经济回升逻辑仍为港股大盘提供主要支撑，3月中旬或为先期大盘走势的重要观察时点。展望后市，天风证券表示，港股修正或仍与政治局势局势以及消费市场紧缩预期有关。上周美元走强，美债收益率创年初以来新高，叠加消费市场担忧政治局势局势情绪发酵，一定程度压制了港股表现。预计未来6个月内，随着经济、消费数据的复原，港股盈利预期上调将推动进一步复原。现期港股受外围消费市场波动的影响，或为投资者提供了逐步产业布局窗口。

资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网成分股（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，备受南向资本金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回升；成分股长期业绩优于恒生科技成分股等同类成分股，收益弹性突出，为去年11月港股大盘的“反弹王”。

数据来源：Wind，统计周期：2022.10.31~2022.12.31

风险提示：基金公司ETF被动跟踪中证丰泓证券公司成分股，该成分股基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网成分股，该成分股基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11。成分股成份股构成根据该成分股编制规则适时修正，其回测历史业绩不预示成分股未来表现。文中提及次新股仅为成分股成份股客观展示列举，不作为任何次新股推荐，不代表基金管理人和本基金投资路径。任何在本文出现的信息（包括但不限于次新股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，基金公司ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情形，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、消费市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。