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来源：融中财经（ID：thecapital） 作者：杨开第 撰稿：欲求

五粮液民营企业玩新锐，现如今已经开始正式成为金融行业内的趋势。

近日，云南省泸州江安普拉斯新材料股份非常有限控股公司正式宣布设立，注册资金5000多万元。

值得关注的是，根据天眼查股权穿透表明，这家刚设立的新材料控股公司属于五粮液的全资子控股公司。也就是说，五粮液豪掷5000万，改投了新材料。

不但改投新材料，在近几年的创业投资市场上，五粮液豪门们也是一股不可忽视的存在力量。五粮液、茅台、五粮液、口子窖、泸州老窖等五粮液民营企业纷纷磨拳接踵，已经开始构建各自的创业投资版图。

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五粮液新锐做创业投资

此次创业投资新材料控股公司，并非五粮液的首次新锐。

五粮液在股权创业投资应用领域的产业布局可以追溯至2017年。当年8月，由五粮液认购56%的泸州五粮液公募基金管理股份非常有限控股公司（以下简称“五粮液公募基金”）设立，截止目前，该控股公司共对外创业投资了8家民营企业。

去年以来，五粮液公募基金已三次出手。6月29日，五粮液公募基金设立了泸州名门秀股权创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）；9月22日，设立了泸州浓香秀股权创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）；9月25日，由五粮液公募基金其中的21家民营企业共同设立了泸州春之秀股权创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营）设立，体量3亿。该公募基金GP为五粮液公募基金。

五粮液的新锐得益于集团的产业发展发展战略。2018年五粮液决策层提出，集团控股公司向国有资本创业投资运营网络平台结构调整，随即其开始步入制造、包装、金融创业投资、健康产业产业发展等多个应用领域。因此，五粮液无论是改投节能环保、风电还是新材料应用领域，也属情理之中。

也是这一年，五粮液与泸州国资携手全面收购了比亚迪母控股公司的努斯尔电动汽车，并创业投资37亿在泸州设厂。此前其高管曾申明表示，步入节能环保应用领域，除了看好节能环保产业产业发展的产业发展外，也是出于对五粮液拓展业务方向、增加利润增长点的考量。

如果说之前的尝试只是韦尔县，那从去年开始，五粮液进行了密集的创业投资。

五粮液先是在4月18日，设立了云南五粮液节能环保创业投资以下简称控股公司，注册资金10亿。随即在6月筹资1666.67多万元正式成为云南和光同程风电科技股份非常有限控股公司的新股东，认购比例10%。8月18日，又筹资4641多万元，联合中石油设立了云南中新绿色可再生能源以下简称控股公司，其中五粮液公募基金认购51%，中石油认购49％，主营业务为从事节能环保电动汽车供电系统公共设施及站用加氢及储氢公共设施的销售、风电发电设备租赁、储能技术服务等。

创业投资或许是五粮液接下来的一项重要总体规划之一。

正如五粮液10月30日在创业投资者互动网络平台表示，“控股公司近年来及未来3-5年，陆续有创业投资扩新增产能及配套公共设施的方案，有比较大的资本支出方案。”

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“白葡萄酒”结构调整

比较有意思的是，不但是五粮液的发源地，泸州也是五粮液最新创业投资的这几家节能环保民营企业的注册地。老牌五粮液民营企业频投节能环保，这与“白葡萄酒”泸州背后的结构调整产业发展密不可分。

2016年，泸州提出了“产业产业发展产业发展双轮驱动”发展战略，在此发展战略下，2017年，泸州引入锂宝新材料、光原锂电工程项目，正式宣布步入锂离子产业产业发展应用领域。随即，泸州国资委母控股公司的泸州电动汽车产业产业发展产业发展创业投资以下简称控股公司和五粮液子控股公司共同筹资全面收购了比亚迪电动汽车母控股公司努斯尔电动汽车51%股权，2022年2月努斯尔电动汽车与华为签下合作，翌年6月携手福安黄金时代设立了泸州黄金时代努斯尔节能环保科技股份非常有限控股公司。

经过持续的产业布局和产业发展，泸州吸引来了锂离子界的王者福安黄金时代。究其原因，泸州不但有丰富的水电资源，也拥有煤电资源，尤其是在可再生可再生能源上优势显著，能满足像福安黄金时代这样的节能环保民营企业对高比例的绿电要求。

2018年11月，福安黄金时代携手富诚纯，设立了泸州市天宜锂业科创股份非常有限控股公司，10个月后正式宣布破冰建成投产。2019年9月，福安黄金时代与泸州政府签署工程项目创业投资协议，共建西部节能环保产业产业发展基地。翌年12月，福安黄金时代母控股公司的云南黄金时代锂离子工程项目正式宣布动工。

现如今，福安黄金时代泸州基地共总体规划了十期工程项目，总体规划破冰新增产能将达到225Gwh，全部建成投产后将正式成为全球最大的锂离子产业产业发展基地。

继福安黄金时代之后，法方纳米、贝特瑞、科达利、格林美等锂离子产业产业发展链上下游民营企业已在泸州设厂，泸州已经拥有了节能环保电动汽车的完备产业产业发展链。

申明数据表明，截止去年10月，泸州锂离子产业产业发展已引入产业产业发展链工程项目121个，涉及正负极材料、结构件、电解液、隔膜、电芯、废旧回收等各应用领域，创业投资额超2700亿，其中已建成建成投产工程项目56个，“锂离子之都”已经开始充分发挥着越来越重要的作用和价值。

除了锂离子产业产业发展外，泸州在风电产业产业发展上也在蓄能腾飞。

2022年3月，风电民营企业英发德耀入驻泸州。翌年11月，“泸州造”首片高效率单晶硅太阳能电池片下线。泸州风电产业产业发展由此实现“零的突破”。此后，云南高景、云南东磁、和光同程、云南丽豪、云南高测、正泰新能、福莱特等风电民营企业先后入驻泸州。

11月4日，作为全球风电产业产业发展同等体量和工艺路线下建设速度最快的5G工业应用智慧工厂之一的和光同程泸州年产32 GW高效率晶硅电池一期已建成投产，而第二期工程项目也同时启动，方案明年建成投产。

泸州市委书记方存好在风电产业产业发展高质量产业发展大会上提到，截止去年10月，泸州已累计签下破冰风电工程项目27个，总创业投资超1300亿。预计去年风电产业产业发展产值350亿，明年有望突破1000亿。

目前泸州已形成“1+4+4”的产业发展格局，即：充分发挥五粮液金融行业的特色优势，打造以锂离子、节能环保电动汽车、风电、智能终端其中的4大发展战略性新兴产业产业发展，和包括装备制造、先进材料、可再生能源、建材的4大传统优势产业产业发展。

申明数据表明，去年1-8月，泸州市体量以上工业增加值同比增长11.5%；“1+4+4”产业产业发展增加值同比增长12.5%，其中节能环保电动汽车增长96.8%、智能终端增长30.5%、锂离子增长26.5%、酒类增长7.6%。

业内分析人士指出，泸州这些年的产业发展变化非常大，除了得益于自身拥有的自然资源优势外，当地政府对金融行业有着深刻的理解和定位，对市场洞察清晰，能够与积极民营企业联动，进一步充分发挥出产业产业发展的价值。

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五粮液名企组团LP

除了五粮液外，在新锐之路上花样翻新的莫过于茅台。

先是与瑞幸咖啡联名推出“酱香拿铁”，紧接着又与德芙牵手推出“茅小凌”酒心巧克力，一经上市就创造了“秒空”的局面。

一方面是通过新品提升品牌影响力，另一方面，茅台新锐涉足私募股权创业投资，积极参与到一级市场中。

2014年9月，贵州茅台携手建信信托合资设立茅台私募，贵州茅台作为最大控股方，占比80.1%。

根据天眼查申明信息表明，茅台私募公募基金参与了11次创业投资，创业投资范围涉及餐椅、食品饮料、服务纺织等诸多应用领域。其中比较知名的有匹克中国的A轮融资、前不久刚刚上市的锅圈食汇的D+轮和白家食品的B轮融资。此外还有李子园、衣拉拉、新巨丰等股权融资。

去年以来，贵州茅台创业投资步伐加快。8月2日，茅台私募公募基金两度出手，分别与金石创业投资设立茅台金石（贵州）产业产业发展产业发展公募基金合资经营民营企业（非常有限合资经营）、与深圳市招商国协贰号股权创业投资公募基金管理股份非常有限控股公司茅台招华（贵州）产业产业发展产业发展公募基金合资经营民营企业（非常有限合资经营），筹资金额均为55.1亿。随即的9月18日，茅台私募公募基金筹资2亿，设立茅台科创（北京）创业投资公募基金合资经营民营企业（非常有限合资经营）。

在创业投资方向上，贵州茅台除了消费应用领域外，更青睐与节能环保、新材料、信息技术、生物技术等科技应用领域的创业投资。

纵观茅台的创业投资，更多以VC/PE的直投工程项目为主，而五粮液更多以LP身份参与创业投资。

早在2017年，五粮液先后设立了两支公募基金，分别是云南金舵创业投资和泸州璞信创业投资。据不完全统计，设立以来金舵创业投资先后创业投资了琨玉资本、力合创投、创钰创业投资、开元城投公募基金、盛世景创业投资、国开装备公募基金、中金资本、纽尔利资本等机构。而璞信创业投资筹资了鼎兴量子、允泰资本、立德金投、钧鑫创业投资、高信资本、希扬资本等。

2021年11月，五粮液创业投资了云南垣和畅达可再生能源以下简称控股公司，创业投资比例30%。

去年5月，五粮液宣布与国泰君安合作，在共建产业产业发展公募基金、并购公募基金等方面进行共同探索。

除此之外，五粮液还在2016年5月，参与创业投资设立西南云海大数据产业产业发展创业投资股份非常有限控股公司，翌年8月，五粮液筹资1000多万元，参与创业投资设立泸州大数据控股公司，积极投身大数据浪潮中。在2021年11月，五粮液创业投资了云南垣和畅达可再生能源以下简称控股公司。

再来看口子窖，同样热衷于做LP。

去年1月，口子窖发布公告称，筹资30亿设立的华泰洋河母公募基金完成在中国证券创业投资公募基金业协会的备案。在此之前，口子窖还参与创业投资了金浦创业投资、云峰公募基金等。

口子窖还参与筹资设立了酿造科技新控股公司。3月24日，江苏智博酿造科技股份非常有限控股公司设立，口子窖筹资2500多万元持有该控股公司50%的股权。

在正式成为LP的道路上，泸州老窖也紧随其后。去年1月11日，泸州老窖筹资1.5亿创业投资南京华泰金斯瑞生物医药创业创业投资合资经营民营企业（非常有限合资经营），作为华泰证券母控股公司全资子控股公司，华泰紫金设立于2008年，目前已对外创业投资了48家民营企业，涉及医疗健康、科技、可再生能源等多个应用领域。2022年6月，泸州老窖还筹资淮安高投毅达贰号公募基金，该公募基金管理人为毅达资本，重点创业投资新型装备制造、节能环保电动汽车零部件、新材料等金融行业。

与之前五粮液民营企业仅仅聚焦在与主业相关的消费应用领域创业投资有所不同的是，近几年来，这些五粮液民营企业的创业投资范围更广，除了传统的消费应用领域外，尤其偏爱节能环保、风电、半导体、智能制造等硬科技应用领域。

五粮液民营企业为何热衷于创业投资？最主要的一个原因是“不差钱”。

根据五粮液最新发布的三季报表明，去年第三季度五粮液的增长再创新高。数据表明，前三季度，五粮液营收为625.36亿，归母净利润228.33亿。仅第三季度就实现了170.3亿的营收和57.96亿的归母净利润，同比分别增长16.99%和18.57%。

贵州茅台的2023年三季度财报同样“亮眼”，前三季度实现了日赚1.9亿。去年第三季度，贵州茅台的营收和归母净利润分别是336.92亿和168.95亿。前三季度营收突破千亿大关，达到1032.68亿，实现归母净利润为528.76亿。

五粮液在去年前三季度的归母净利润已经远超去年全年。根据其公布的数据，去年7至9月，五粮液的营收和归母归母净利润分别为73.5亿、34.76亿，同比分别增长25.41%和29.43%。

此外，从口子窖、泸州老窖、山西汾酒等民营企业公布的三季度数据看，也均实现了稳中增长，“钞”能力可见一斑。

除了不差钱之外，大多数五粮液民营企业普遍面临增速放缓的现状，在寻找新的增长曲线的需求下，急需拓展五粮液之外的新应用领域，而新锐创业投资就是寻找新机会的一种尝试。

据经济观察网报道，一位设立了公募基金的五粮液上市控股公司证代表示，五粮液民营企业创业投资参与股权类公募基金，是一种财务性创业投资行为，目标是通过创业投资取得收益，属于资产管理配置。股权公募基金会投向符合国家政策的、产业发展较快、前景较好的金融行业。

业内分析人士表示，酒企通过设立产业产业发展公募基金在对整个产业产业发展生态系统的不同环节进行创业投资的同时，也能进一步的寻找新的商机，借助创业投资提前改投。

由此可见，对于五粮液民营企业来说，“醉梦之意不在酒，在乎新锐创业投资也”。但对于是否能“投出个未来”，仍需要时间的检验。